石油是工業(yè)的血液，是黑色的黃金。石油作為現(xiàn)代工業(yè)的核心原料源自于第二次工業(yè)革命，內燃機的大規(guī)模應用標志著石油時代的來臨，但是石油帶給人類的福利絕不只是交通工具，還包括豐衣足食。在石油化工行業(yè)出現(xiàn)之前，輕紡工業(yè)的原料主要靠農(nóng)業(yè)供給，棉花、亞麻的種植嚴重制約了糧食作物的耕種面積；農(nóng)業(yè)肥料主要依靠牲畜糞便，農(nóng)作物產(chǎn)量的提升速度極其緩慢；城市到處都是馬糞發(fā)酵之后的臭氣熏天，相比于二氧化碳對于氣候的影響也不遑多讓。百姓豐衣足食、城市整潔干凈、運輸效率提升都來自于石油工業(yè)的紅利，我們應該對石油抱有感恩之心，而不是處處看其不順眼。

石油行業(yè)作為典型的工業(yè)行業(yè)，受供需矛盾影響同樣屬于周期行業(yè)，所以分析石油行業(yè)同樣離不開供需兩端的分析。

首先從供給上來看，我們國家是典型的貧油國，所以石油消費絕大部分依賴進口。世界上的石油供應國主要有OPEC、沙特阿拉伯、美國和俄羅斯，其中OPEC的供給占到全世界的35%，沙特、漂亮國、俄羅斯加起來的供給占到全世界的40%。漂亮國的原油供給主要是頁巖油，生產(chǎn)受到成本的影響比較大，比如2020年油價大跌，漂亮國的頁巖油生產(chǎn)基本陷入了停工狀態(tài)；俄羅斯廣闊的國土面積使其成為世界最大的產(chǎn)油國；中東的石油開采成本最低、質地最好，基本上挖個洞，石油就會冒出來。

石油的供給主要受到地緣政治的影響，說白了就是受到漂亮國的影響最大，漂亮國作為世界警察，世界上大部分的地緣政治沖突基本上都能看到漂亮國的身影，尤其是產(chǎn)油最豐富的中東地區(qū)，漂亮國異常活躍，原因有二，一是因為石油對于漂亮國經(jīng)濟影響巨大，漂亮國的核心物價指數(shù)中，石油就是最重要的標的之一；二是石油與美元掛鉤，控制石油供給，可以變相實現(xiàn)美元對于全球經(jīng)濟的控制力。

所以我們可以發(fā)現(xiàn)石油輸出地基本上也是世界上沖突最嚴重的地區(qū)，2022年爆發(fā)的俄烏戰(zhàn)爭，去年爆發(fā)的巴以沖突就是明證，再往前看十年前爆發(fā)的敘利亞危機，2003年爆發(fā)的伊拉克戰(zhàn)爭，90年代的海灣戰(zhàn)爭，80年代的索馬里戰(zhàn)爭，都在這些地區(qū)。再進一步分析的話，就是每一次漂亮國經(jīng)濟需要繁榮的時候，就會想方設法推動地緣政治沖突，以達到油價上漲帶動美元升值，從而實現(xiàn)資本回流提升通脹水平的目的，而每當漂亮國經(jīng)濟進入繁榮期的時候，漂亮國就會想辦法維持和平，以達到石油價格下跌，從而控制國內通脹的目的。所以對于石油供給的觀察，想要比別人更有先見之明，不妨先看看漂亮國的經(jīng)濟，想想漂亮國會采取什么行動更加有意義。

然后就是需求端的問題，石油作為工業(yè)原料，在進入物質生產(chǎn)極大其成的21世紀，其實已經(jīng)進入了需求穩(wěn)定期，據(jù)一些專業(yè)機構統(tǒng)計每年的需求量增長率大概就是2%左右，這與一個健康經(jīng)濟體的通脹水平是差不多的，隨著技術發(fā)展，突然的大規(guī)模需求爆發(fā)基本是看不到的，所以石油價格的高低主要看供給，而非需求。

回到我們國內來說，石油基本上屬于國家壟斷行業(yè)，主要就是中石油、中石化、中海油這三桶油，其他的企業(yè)基本都是產(chǎn)業(yè)鏈上的一些供應鏈公司。三桶油的業(yè)績好壞基本上與世界石油供給水平相關，也就是說其利潤是否好、股價是否能漲主要受到石油期貨價格影響，當石油期貨高歌猛進的時候，他們的利潤也會不錯，當石油價格持續(xù)下行的時候，他們的利潤水平就會承壓。

但是我們國家的石油行業(yè)也不完全受期貨價格影響，因為其國家壟斷的護城河因素，石油企業(yè)的利潤并不會因為期貨價格跳水就會完全不賺錢，這時政策會通過調控生產(chǎn)供應來維持一定的利潤水平，當然石油價格高歌猛進的時候，這樣的政策同樣也會保護消費者不至于受到高油價的太大影響。

另外，石油行業(yè)已經(jīng)是成熟行業(yè)，無論油價漲跌，其分紅水平都是比較可觀的，所以投資石油行業(yè)，如果不考慮估值變動的話，完全可以將其當成長期高息債券來買，并且隨著社會進一步向前發(fā)展，石油行業(yè)中賺取估值變動錢會更加難，所以不建議大家去頻繁擇時買賣。時代變了，行業(yè)的發(fā)展階段也變了，所以新環(huán)境下就應該使用新的投資策略，不要抱殘守缺。